2025年即将来临，跨年行情开启！该如何布局市场的新机遇？

发布时间：2025-06-12 15:51:40 来源：海贼王第499集 作者：百科

宏观政策的年即积极变化将为互联网板块带来业绩与估值的双击，提供较大上行空间。将临机遇头部互联网厂商依然是跨年开启国内科技创新的主要参与者，AI、行情云计算、该何智能驾驶等新科技布局与发展有望带来长期的布局业绩与估值增量，所以与这些科技创新相关的市场互联网企业存在投资机会。当前互联网板块业绩预期、年即估值、将临机遇外资持股比例均处于历史低位，跨年开启而互联网公司均持续加强股东回报，行情截至2024Q3，该何头部公司摊薄股本减少，布局持续增厚公司EPS（每股收益），市场这为板块提供了较强安全边际，年即这种低估值和有股东回报支撑的互联网板块在2025年具有投资潜力。

竞争格局相对稳定或边际改善的垂类龙头公司更具备业绩增长的确定性，有望享受估值溢价，这些龙头公司在2025年的投资潜力较大。当前板块业绩预期、估值、外资持股比例均处于历史低位，随着宏观政策落地与执行，互联网板块的估值中枢、业绩、流动性均将明显改善，这是整个板块的一个普遍性投资机会来源。例如，6万亿的增量财政政策对互联网这个顺周期板块有望带来积极影响，为增长提供动力，这一政策的实施在一定程度上缓解了市场的紧张情绪，从而有利于互联网板块的发展。

骑牛看熊认为2025年互联网板块的投资机会，主要体现在7个方面：

1.宏观政策推动

在2025年，宏观政策将为互联网板块带来积极影响。例如，财政政策方面，有6万亿的增量财政政策，这一政策对于互联网这样的顺周期板块来说是个利好。它可以缓解市场紧张情绪，为互联网板块的增长提供动力。随着宏观政策的落地与执行，互联网板块的估值中枢、业绩、流动性均将明显改善，比如板块中的企业可能会因政策支持而拓展业务、增加营收，进而提升业绩，同时估值也会随着市场的看好而上升。

2.消费需求的拉动

随着消费市场的回暖，互联网企业在消费领域的布局将得到更多回报。例如电商业务，消费复苏会促使更多的消费者进行线上购物，从而增加电商平台的交易量和收入。像2023年以来游戏版号恢复常态化发放后，游戏行业迎来供给向好的趋势，在2025年随着消费市场进一步向好，游戏行业可能继续受益，包括游戏的消费、内购等方面可能会进一步增长。对于本地生活服务类的互联网企业，消费需求复苏意味着更多的线下消费场景将被带动，如餐饮、娱乐等，这些互联网平台能够从中获取更多的服务费用或者广告收入等。

3.AI应用落地

随着人工智能技术的发展，2025年AI应用有望加速落地。在多个行业如广告、办公、教育等行业的应用将是重点关注方向。例如在广告行业，AI可以实现精准投放，提高广告效果，从而为互联网广告平台带来更多的业务量和收入。在办公领域，AI可以优化办公流程，像智能文档处理、会议安排等功能可以提高办公效率，相关的互联网办公软件企业可能会因此受益。教育行业也可以利用AI实现个性化教学、智能辅导等功能，互联网教育平台借助AI技术能够提升自身竞争力。

4.金融科技

在金融科技领域，互联网企业不断创新金融服务模式。例如互联网支付平台改变了传统的支付方式，提高了支付的便捷性；线上信用消费平台为消费者提供了更多的消费信贷选择。随着金融科技的发展，监管也在不断完善，合规的互联网金融科技企业在2025年有机会进一步拓展业务，如扩大用户群体、增加金融服务产品种类等29。

5.信创产业修复

特朗普2.0可能会加速软件行业国产替代趋势，信创产业或迎修复。信创产业的发展对于互联网行业中的软件、云计算等领域有着积极影响，互联网企业可以通过参与信创产业，提供相关的软件产品、云服务等，满足国内市场对于自主可控的软件和信息技术服务的需求，从而拓展业务和提升业绩。AI技术在这些行业的应用将改变行业的运营模式和效率，相关的互联网企业如果能够率先在AI应用方面取得成果，如开发出更有效的AI广告投放系统、AI办公软件、AI教育平台等，将在市场竞争中占据优势，实现业绩的快速增长。

6.资金流向带来的机会

从资金面来看，南向资金流入港股互联网板块的趋势明显增强，持仓占比持续上升，表明南向资金对该板块的定价影响力正在逐步增强。这一趋势可能反映出内地投资者对港股互联网板块的信心提升，以及对未来表现的乐观预期，这对于港股互联网板块来说是一个积极的投资信号，相关企业存在投资机会。

7.区块链与互联网融合

区块链技术在互联网领域的应用也具有潜力。在互联网金融领域，区块链可以提高交易的安全性和透明度，例如应用于数字货币、跨境支付等场景。在互联网数据管理方面，区块链可以实现数据的去中心化存储和安全共享，保护用户隐私。投资于在区块链与互联网融合方面有技术研发和应用探索的互联网企业，可能在未来的新兴市场中占据优势。

许多互联网公司在2024年已经表现出了较好的发展趋势，例如，在2024年宏观弱预期的背景下，部分头部互联网公司如美团、携程、满帮、腾讯控股等公司跑赢板块，分别实现了不同程度的涨幅，其共性在于表现出较强的利润韧性。这些企业在2025年有望继续保持优势或者进一步发展，如腾讯的新游戏可能带来增量，微信生态也可能加速变现；美团的本地生活业务稳健增长，新业务或扭亏为盈；京东则可能因消费复苏带动核心品类回暖，结构优化推动利润改善等。

国内消费需求的复苏是互联网板块的一个重要机遇，政策利好推动电商大盘复苏预期提升，其估值仍具吸引力。消费复苏将带动电商业务增长，消费者的消费能力提升会促使更多的线上购物行为，无论是传统的实物电商还是新兴的社交电商等模式都可能受益。同时，电商企业也在不断创新，如直播带货等形式在2025年可能继续发展并创造更多的销售业绩。

骑牛看熊比较看好长盛互联网+混合A(002085)，原因主要有4点：

1.资产配置灵活且科学

长盛互联网+混合A(002085)具有多方面的投资优势。首先在资产配置方面，该基金充分发挥基金管理人的投资研究优势，运用科学严谨、规范化的资产配置方法。在大类资产配置中，会综合考虑宏观经济指标、微观经济指标、市场指标以及政策因素等多方面因素。通过深入分析这些指标与因素，动态调整基金资产在股票、债券、货币市场工具等类别资产间的分配比例。这种灵活的配置方式有助于控制市场风险，提高配置效率，能够根据不同的市场环境做出及时的调整，从而在不同的市场周期中都有机会实现较好的收益。

2.主题投资聚焦互联网+

$长盛互联网+混合A$ 该基金专注于互联网+主题的投资，这一主题涵盖互联网产业链相关行业以及与互联网发生融合发展的传统产业的股票。随着互联网技术的不断发展，互联网行业以及与互联网融合的传统产业都蕴含着巨大的发展潜力。例如在当今社会，互联网与传统零售结合产生了电商行业，极大地改变了人们的消费模式；互联网与金融结合产生了互联网金融，改变了金融服务的提供方式等。这种主题投资的方式使得基金能够集中布局在具有发展潜力和创新活力的领域，分享相关产业快速发展带来的红利。

3.独特的股票筛选策略

长盛互联网+混合A在股票投资策略上有其独特之处。在个股选择时，基金将结合定性与定量分析，充分发挥基金管理人研究团队和投资团队自下而上的主动选股能力，在互联网+主题界定的上市公司中选择具有长期持续成长能力的公司。

具体筛选股票的程序为：首先，将样本空间中过去一年日均成交金额排名在后20%的股票剔除，这有助于排除那些流动性较差的股票，降低投资风险；其次，根据对互联网+主题上市公司的界定挑选基金备选股票池；最后，对备选互联网+主题相关上市公司，从公司基本状况、成长性评估和股票估值三个方面进行筛选。通过这样层层筛选的方式，有助于选出具有较高质量和成长潜力的股票，提高投资组合的整体质量。

4.业绩表现具有潜力

从其业绩表现来看，虽然基金的收益会受到市场波动的影响，但在一些时间段内展现出较好的收益能力。例如近5年的累计收益率走势呈现出不同程度的增长，如3.05%、5.63%等不同阶段的涨幅，这显示出该基金在长期投资中有可能为投资者带来一定的收益。

并且在2024年的表现也较为突出，如截至12月10日，长盛互联网+A(002085)今年以来累计上涨46.12%，在同类基金中排名第一(1/2270)，反映出在特定时期内该基金相对于同类基金的优秀表现，也体现出其具有一定的投资价值和投资优势。

2025年中国互联网行业投资机会将主要来自于政策驱动下的估值修复行情，在政策的支持下，如财政政策对互联网板块的积极影响，会提升市场对互联网板块的信心，从而使板块的估值得到修复。互联网公司可能会继续加大回购或分红力度，提升股东回报。例如之前一些互联网企业已经通过回购股票减少摊薄股本，增厚EPS，在2025年这种趋势可能会继续，吸引更多投资者关注，推动股价上升，进一步提升企业的估值。

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